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食品饮料:整体仓位下降 白酒回落明显

时间:2019-01-28 04:14来源:君丰金融 作者:君丰金融信息网 点击:
  中银国际

  2018年1月22日,公募基金18年4季报披露完毕。根据我们测算,4Q18基金重仓食品饮料股票市值占比5.6%,环比降1.7pct,同比降1.4pct,基金重仓白酒股票市值占比3.4%,环比降1.6pct,同比降1.5pct。从基金重仓参与家数与重仓市值变动角度看,食品饮料板块仓位普减。4Q18食品饮料板块基金重仓参与家数与重仓市值前10环比新进入者非酒食品多于酒类。

  支撑评级的要点

  4Q18食品饮料仓位整体下降,白酒仓位回落明显。根据我们测算,4Q18基金重仓食品饮料股票市值占比5.6%,环比降1.7pct,同比降1.4pct,基金重仓白酒股票市值占比3.4%,环比降1.6pct,同比降1.5pct。从基金全仓仓位角度来看,根据估算,4Q18基金全仓食品饮料股票市值占比8.6%,基金全仓白酒股票市值占比5.0%,仍然位于历史均值与3Q12历史高点之间。

  从基金重仓参与家数变动角度看,白酒减持较多,肉制品、调味品、啤酒增持明显。4Q18食品饮料板块基金重仓参与家数与重仓市值排名靠前的公司中,白酒减持明显,由3Q18的5.0%回落至4Q18的3.4%。其中茅台、五粮液减持明显,减持家数分别为259家、153家。肉制品、调味品、啤酒重仓家数略有上升。重仓参与家数前20环比上升的企业为:双汇发展、青岛啤酒、安琪酵母、恒顺醋业、重庆啤酒、广州酒家、安井食品。

  4Q18食品饮料板块基金重仓市值前20分化明显。大众品持仓上升趋势明显,重仓市值前20环比增长的企业为:双汇发展、海天味业、青岛啤酒、绝味食品、安井食品、重庆啤酒、洽洽食品。高端白酒景气度下行,重仓市值整体降幅。贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒、古井贡酒、舍得酒业、水井坊。

  推荐组合4Q18基金重仓家数与重仓市值变动:重仓家数环比3Q18,贵州茅台-259家,山西汾酒-25家,伊利股份-41家;重仓市值环比3Q18,贵州茅台-33%,山西汾酒-49%,伊利股份-16%。

  推荐组合:贵州茅台、山西汾酒、伊利股份。

  风险提示

  高端酒库存超预期、原料成本上涨幅度超预期。

     (责任编辑:君丰金融)


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